社?；饡?huì )：千億養老金主投債市
稱(chēng)“委托投資”不是入“股市”，受托養老金將主要投資于債券、銀行存款等固定收益產(chǎn)品
社?；鹄硎聲?huì )受托投資運營(yíng)廣東省1000億元養老金，該消息一出即引發(fā)市場(chǎng)各方解讀為利好股市。昨日，社?；鹄硎聲?huì )針對此消息發(fā)文稱(chēng)，把“委托投資運營(yíng)”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，是不準確的。昨日，A股沖高回落，震蕩收盤(pán)。
收益不低同期定存利息
3月20日，全國社?；鹄硎聲?huì )(簡(jiǎn)稱(chēng)社?；饡?huì ))發(fā)布消息稱(chēng)，受廣東省政府委托，投資運營(yíng)廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。雙方已經(jīng)簽訂委托投資協(xié)議，資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。
此消息隨即引發(fā)各方關(guān)注，并被業(yè)內人士解讀為養老金入市破冰。社?；鹚赜?ldquo;國家隊”之稱(chēng)，是市場(chǎng)的風(fēng)向標，其動(dòng)向牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。有觀(guān)點(diǎn)認為，此次廣東養老金委托社?；鹜顿Y將對股市形成提振作用。
對于“養老金入市”，昨日全國社?；鹄硎聲?huì )稱(chēng)，把“委托投資運營(yíng)”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，是不準確的。
而養老金入市可能提振股市的評論，全國社?；鹄硎聲?huì )昨日表示，受托投資運營(yíng)廣東省部分養老金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。“因為養老金是老百姓的保命錢(qián)，社?；鹄硎聲?huì )采用這樣的投資方式主要是為了穩妥和降低風(fēng)險。”一位券商人士表示。“新增基金更多的配置到固定收益類(lèi)產(chǎn)品中，說(shuō)明將有很少的部分進(jìn)入股市，對股市的影響主要通過(guò)心理預期。而實(shí)質(zhì)影響更多的是債市。”上述券商人士表示。
或推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展
伴隨“養老金入市”消息出爐、社?；饡?huì )隨后發(fā)布的“誤讀”說(shuō)，昨日A股市場(chǎng)沖高回落，震蕩收盤(pán)。上證指數昨日收盤(pán)僅微幅上漲0.06%；深證成指則小幅下跌0.26%。機構投資者指出，養老金初期將主要投資固定收益類(lèi)品種和低風(fēng)險產(chǎn)品，對股市影響主要是心理影響。
除漲跌幅外，昨日A股成交亦較為平淡，滬市成交949億元，與前一交易日持平。大成基金(微博)固定收益部總監陳尚前表示，廣東養老金入市對股市的心理影響將大于實(shí)質(zhì)性影響，養老金入市除投資股票外，應更多投資于固定收益類(lèi)產(chǎn)品和低風(fēng)險產(chǎn)品，因此養老金入市將會(huì )推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展。
但他也指出，此次廣東省養老保險結存資金入市，將使得市場(chǎng)產(chǎn)生地方結存養老金市場(chǎng)化投資政策空間已經(jīng)打開(kāi)的預期。他認為，短期內給股市帶來(lái)的增量資金較為有限，因為對于上述受托投資運營(yíng)基本養老保險金的投資方向，社?；饡?huì )在披露的信息中并未明確劃分比例，僅表示“新增資金將更多配置到固定收益類(lèi)產(chǎn)品中，確保實(shí)現基金保值增值”。而且，目前看來(lái)，養老基金入市要全面鋪開(kāi)需要出臺多項政策法規與之配套，因此在相關(guān)政策法規出臺之前，短期內難有突破性進(jìn)展。
■ 市場(chǎng)動(dòng)作
管理人上報“養老金”投資方案
本報訊 (記者吳敏)全國社?；鹄硎聲?huì )20日披露，全國社?；鹄硎聲?huì )將運營(yíng)廣東養老金1000億元，這些資金將由18家具有資格的社?；鸸芾砣宋型顿Y。昨日記者獲悉，部分基金公司已上報了投資方案。
機構將爭搶養老金“蛋糕”
業(yè)內從上周開(kāi)始流傳18家機構已經(jīng)在籌備養老金投資方案，屆時(shí)全國社?；鹄硎聲?huì )將從目前的18家機構中選擇一批管理人。
上海一家社?；鸸芾頇C構富國基金(微博)人士指出，公司已經(jīng)上報了方案，但具體信息目前不能披露。一家具有社?；鸸芾碣Y格的基金公司人士則指出，僅知有上報方案一事，但其他進(jìn)展均不知，保密性高。此外，此前南方基金(微博)表示將積極爭取，招商基金也表示已經(jīng)上報方案。業(yè)內人士指出，18家機構應都在近期上報方案，不會(huì )有機構愿意放棄“養老金”這塊“蛋糕”。
全國社?；鸬木硟任型顿Y主要通過(guò)18家管理人實(shí)現，其中首批10家機構為南方基金、博時(shí)基金(微博)、華夏基金(微博)、鵬華基金(微博)、長(cháng)盛基金(微博)、嘉實(shí)基金(微博)、易方達基金(微博)、招商基金、國泰基金(微博)和中金公司；隨后全國社?；鹄硎聲?huì )在2010年增選8家機構，分別為大成基金、富國基金、工銀瑞信(微博)、廣發(fā)基金(微博)、海富通基金(微博)、匯添富基金(微博)、銀華基金(微博)和中信證券(11.61,-0.14,-1.19%)。
“養老金適合進(jìn)入信用債市場(chǎng)”
2011年中，全國社?；疬€曾遴選過(guò)一次投資組合，專(zhuān)門(mén)投資于信用債品種。那次招標也成為了此次廣東養老金招標的預演。
大成基金固定收益部總監陳尚前認為，養老金對未來(lái)的支付有個(gè)相對明確的測算，應開(kāi)展與未來(lái)支出匹配的投資，比較適合進(jìn)入收益相對穩定且預期收益率較高的信用債市場(chǎng)。2009至2011年這三年間，信用市場(chǎng)呈現爆發(fā)式的增長(cháng)，債券投資也隨之進(jìn)入新的階段，恰好為未來(lái)養老金入市提供了充足的風(fēng)險收益較匹配的投資工具。
他認為，信用債有一個(gè)很重要特點(diǎn)，就是相對利息收入比較高，這樣利息收入就可以成為資產(chǎn)管理的主要收益來(lái)源之一，使債券類(lèi)資產(chǎn)組合在控制信用風(fēng)險的前提下提高收益增長(cháng)的空間和穩定性。
■ 進(jìn)程
●2012年3月20日
國務(wù)院批準，全國社?；鹄硎聲?huì )受廣東省政府委托，投資運營(yíng)廣東省城鎮職工養老金1000億元。
●2012年2月03日
消息稱(chēng)國務(wù)院擬成立專(zhuān)門(mén)機構負責養老金投資。
●2012年1月20日
人保部：正研究養老金投資運營(yíng)辦法。
●2012年1月14日
全國社會(huì )保障基金理事會(huì )理事長(cháng)戴相龍稱(chēng)成立專(zhuān)門(mén)機構運營(yíng)養老金入市勢在必行。
●2011年12月20日
戴相龍稱(chēng)地方養老金預計今年在投資管理方面有重大進(jìn)展。
●2011年12月15日
證監會(huì )主席郭樹(shù)清首提養老金入市。
■ 放大鏡
受托養老金增加固定收益投資品種
本報訊 (記者李蕾)全國社?；鹄硎聲?huì )昨日稱(chēng)，長(cháng)期以來(lái)，地方管理的養老金主要用于購買(mǎi)國債和存入銀行，收益率過(guò)低，不利于養老金保值增值。
據中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文介紹，去年CPI是5.6%，養老保險基金的收益率不到2%，去年一年養老金的損失高達1000億。2010年CPI為3.3%，養老金的收益率仍不到2%，當年養老金損失超過(guò)300億。養老金在兩年內損失超過(guò)1300億。
從去年開(kāi)始，養老金入市的問(wèn)題便成為各方關(guān)注的熱點(diǎn)。去年12月，證監會(huì )主席郭樹(shù)清曾在出席財經(jīng)年會(huì )時(shí)公開(kāi)表示支持養老金入市，他說(shuō)，養老保險全國大概有兩萬(wàn)億的余額，分散在各省份，還沒(méi)統一管理起來(lái)。如果組織起來(lái)，設立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的投資機構或者委托一個(gè)機構來(lái)做，這個(gè)效果對市場(chǎng)和所有的居民都大有好處。
“受托的養老金主投國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等固定收益類(lèi)產(chǎn)品，跟之前相比增加了固定收益類(lèi)產(chǎn)品的種類(lèi)，提高了收益率，如果嚴格按照社?；鸬囊幎ㄟM(jìn)行投資，安全性也比較高。”長(cháng)江證券(9.07,-0.13,-1.41%)固定收益總部副總經(jīng)理徐楚銘說(shuō)。
券商數據顯示，目前市場(chǎng)上10年期國債收益率在3.5%-3.6%之間，10年期金融債收益率為4.2%左右，一年期A(yíng)AA級企業(yè)債的收益率為4.31%。
