中國證監會(huì )9日至10日召開(kāi)的全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì )提出“深改12條”，引起社會(huì )廣泛關(guān)注。這是管理層最近半個(gè)月來(lái)，第五次釋放資本市場(chǎng)改革將全面深化的信號。站在經(jīng)濟金融共生共榮、金融開(kāi)放加速推進(jìn)、資本市場(chǎng)戰略方位愈加清晰的當下，以設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制為起點(diǎn)的此輪全面改革，在資本市場(chǎng)近30年發(fā)展歷程中具有里程碑意義，必將推動(dòng)股市從量變走向質(zhì)變，從規模增長(cháng)邁向高質(zhì)量發(fā)展。市場(chǎng)分明已聽(tīng)見(jiàn)，各方期待的“改革牛”的“噠噠”蹄聲，近了，更近了！

 

　　回望來(lái)路，中國資本市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大，正是緣于一次次敢闖敢試的自我革新。其中，2005年啟動(dòng)的股權分置改革是一次恢復和完善市場(chǎng)定價(jià)功能，建設上市公司為股東利益共同體，明確市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展預期的里程碑式變革。受益于此，A股市值從2005年的3萬(wàn)億增至2007年股改基本完成時(shí)的30多萬(wàn)億，市場(chǎng)資源配置功能和上市公司治理水平得到提升，并開(kāi)啟了一輪長(cháng)期牛市。正是站在這一系列改革的基礎上，中國資本市場(chǎng)才行至總市值全球第二的體量，并成為宏觀(guān)經(jīng)濟重要“助推器”。

 

　　從改革的深度廣度來(lái)看，如果說(shuō)上一輪股改重在理順股市內部存量資源的關(guān)系，完善市場(chǎng)化定價(jià)機制，那么此輪全面深化改革，將重在增量改革引領(lǐng)，提升資源配置效率，改革的深度和廣度都將極大拓展。其中，基礎制度改革方面，將發(fā)揮好科創(chuàng )板的試驗田作用，穩步實(shí)施注冊制。這將是重塑資本市場(chǎng)發(fā)行、審核、注冊、交易各環(huán)節的“破舊立新”，并將帶動(dòng)主板、創(chuàng )業(yè)板、新三板等改革提速。法治建設方面，將推進(jìn)法治供給，加快推動(dòng)證券法、刑法修改，大幅提高違法違規成本，推動(dòng)建立具有中國特色的證券集體訴訟制度，大幅提升監管威懾力和投資者保護力度。

 

　　從資本市場(chǎng)戰略方位來(lái)看，如果說(shuō)股改時(shí)上市公司只有1300多家，股市僅為金融市場(chǎng)的“小不點(diǎn)”，那么，此輪全面深化改革時(shí)股市擁有3600多家上市公司，數萬(wàn)家新三板、區域股權市場(chǎng)掛牌企業(yè)。更為重要的是，資本市場(chǎng)作為國家重要核心競爭力組成部分的戰略方位十分清晰，肩負著(zhù)提高直接融資特別是股權融資比重、培育支持創(chuàng )新型企業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等重要使命。此外，此輪改革是在金融業(yè)開(kāi)放提速的新格局中推進(jìn)的，國際化特色更為鮮明。從QFII、RQFII投資額度取消，到全球主要指數納入A股或中國債券，中國資本市場(chǎng)直面資源配置的全球化競爭，扮演著(zhù)大國經(jīng)濟金融博弈重要舞臺的角色。

 

　　從經(jīng)濟金融共生共榮關(guān)系來(lái)看，如果說(shuō)股改時(shí)股市的經(jīng)濟“晴雨表”、“助推器”功能難言見(jiàn)效，那么此輪全面深化改革旨在提升股市服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力，特別是真正發(fā)揮推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展“助推器”功能。從作為股市和實(shí)體經(jīng)濟微觀(guān)基礎的上市公司來(lái)看，提高上市公司質(zhì)量是此輪改革的重點(diǎn)，監管部門(mén)將從優(yōu)化增量、改革存量、完善基礎制度等多方面把好入口、出口，推進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，夯實(shí)市場(chǎng)可持續發(fā)展基礎；從連接實(shí)體和資本、融資方和投資方的資本市場(chǎng)紐帶功能來(lái)看，補齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板、吸引更多中長(cháng)期資金入市、豐富金融產(chǎn)品供給都有待改革的全面深化。

 

　　股市長(cháng)牛離不開(kāi)制度保障和業(yè)績(jì)支撐。如今，設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制平穩運行，資本市場(chǎng)新一輪“深改”全面起航，這將為有活力有韌性的A股長(cháng)期牛市的到來(lái)夯實(shí)基礎。須以“百舸爭流，奮楫者先”的勇于擔當精神，確保各項改革措施平穩落地，讓資本市場(chǎng)在與實(shí)體經(jīng)濟的共榮共生中，迎來(lái)更加“牛氣”的明天！