大西北網(wǎng)訊 在A(yíng)股市場(chǎng)賺錢(qián)效應帶動(dòng)下，基金發(fā)行市場(chǎng)異?；鸨?。今年以來(lái)新發(fā)基金總規模已超過(guò)2015年和2019年，創(chuàng )下歷史新高，市場(chǎng)上更是出現了不少一日售罄的爆款產(chǎn)品。然而，與之形成鮮明對比的是，不少“迷你基金”的規模長(cháng)期徘徊在清盤(pán)線(xiàn)附近，最終只能無(wú)奈地主動(dòng)或被動(dòng)清盤(pán)。
在不少業(yè)內人士看來(lái)，基金業(yè)績(jì)較差、產(chǎn)品設計落后、定位不清晰以及同質(zhì)化嚴重是導致“迷你基金”出現的主要原因。面對這一行業(yè)難題，基金公司開(kāi)始紛紛探索“迷你基金”的出路。
“迷你基金”數量居高不下
中國基金業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，截至6月底，公募基金管理規模達16.9萬(wàn)億元，較2019年末的14.77萬(wàn)億元大增2.13萬(wàn)億元。然而，在規模整體提升的同時(shí)，行業(yè)馬太效應卻越發(fā)明顯。
一方面，基金發(fā)行市場(chǎng)持續火熱，爆款基金層出不窮。據東方財富Choice數據統計，截至8月24日，今年以來(lái)新成立基金的募集總額已超過(guò)1.8萬(wàn)億元，超越2015年1.66萬(wàn)億元和2019年1.43萬(wàn)億元的年度發(fā)行規模，創(chuàng )下新的歷史紀錄。與此同時(shí)，一日售罄的新基金越來(lái)越多，今年以來(lái)新成立的1584只基金中，“日光基”數量達113只。
另一方面，“迷你基金”的數量和占比仍居高不下。據統計，截至二季度，除發(fā)起式產(chǎn)品外，規模不足5000萬(wàn)元的“迷你基金”仍多達509只（份額合并計算），較2019年末增加了100只，在同期全市場(chǎng)6912只產(chǎn)品中，占比達7.36%。
多位業(yè)內人士認為，“迷你基金”已成為困擾基金公司和行業(yè)發(fā)展的一大難題。“迷你基金”不利于投資運作，或損害份額持有人利益。同時(shí)，基金公司后續申報新產(chǎn)品也可能會(huì )受到影響。
今年以來(lái)，“迷你基金”正加快出清。8月22日，南方基金發(fā)布公告稱(chēng)，南方卓享絕對收益策略定期開(kāi)放混合發(fā)起式基金自8月22日起進(jìn)入基金財產(chǎn)清算程序。8月18日，泰達宏利基金也發(fā)布了類(lèi)似公告，宣布旗下泰達宏利睿選穩健靈活配置混合基金凈值自2020年5月22日起已連續60個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元，進(jìn)入清算程序。
東方財富Choice數據顯示，截至8月24日，今年以來(lái)共有181只基金先后清盤(pán)，與去年同期的139只相比，增加了42只。“迷你基金會(huì )增加基金公司的管理成本，有些基金甚至是虧錢(qián)運作，同時(shí)也會(huì )影響公司后續產(chǎn)品的申報，所以未來(lái)‘迷你基金’清盤(pán)退市肯定會(huì )成為常態(tài)。”滬上一位基金分析人士稱(chēng)。
四大原因導致“迷你基金”增多
多位業(yè)內人士一致認為，基金業(yè)績(jì)不佳及投資者持有體驗較差是導致“迷你基金”出現的主要原因。
例如，格林伯元靈活配置混合型基金去年三季度時(shí)規模為1.51億元，去年底規模減少至1.15億元，到了今年二季度規模進(jìn)一步下降至2300萬(wàn)元。從基金業(yè)績(jì)來(lái)看，2019年格林伯元靈活配置A收益率只有7.03%，在同類(lèi)1800只基金中排在第1635名。
類(lèi)似的還有中融智選紅利股票型基金，截至去年底，該基金規模仍有1.4億元，但到了今年二季度，規模已不足4000萬(wàn)元。中融智選紅利股票A的業(yè)績(jì)也不佳，今年以來(lái)收益率為16.44%，在同類(lèi)400多只基金中排在末尾。
“今年以來(lái)的結構性行情造成基金業(yè)績(jì)明顯分化，加上新發(fā)基金受到渠道和持有人熱捧，業(yè)績(jì)不佳的老基金規模進(jìn)一步縮減。”平安證券基金研究團隊執行總經(jīng)理賈志稱(chēng)。
此外，部分基金淪為“迷你基金”也與自身定位有關(guān)。一位基金公司營(yíng)銷(xiāo)總監透露，有的基金最初以機構定制或拼單形式成立，后來(lái)由于出資方投資策略變化需要贖回，因此導致基金規模大幅萎縮。
在上海證券基金評價(jià)研究中心總經(jīng)理劉亦千看來(lái)，近兩年迷你基金數量增多主要有四大原因：一是隨著(zhù)市場(chǎng)發(fā)展和行業(yè)競爭加劇，行業(yè)分化不斷顯現，一些公司和產(chǎn)品在此過(guò)程中掉隊了。二是基金產(chǎn)品數量增長(cháng)速度超過(guò)了資產(chǎn)管理規模增長(cháng)的速度，必然會(huì )導致大量產(chǎn)品規模的迷你化。三是在互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)下，產(chǎn)品同質(zhì)化競爭加劇，一些資金從缺乏競爭優(yōu)勢的基金中持續流出。四是產(chǎn)品本身設計落后，被市場(chǎng)逐步淘汰。
探索“迷你基金”解決之道
對于“迷你基金”這一行業(yè)難題，基金公司有何解決之道？
滬上一位基金研究員表示，首先，基金公司可以通過(guò)大力開(kāi)展持續營(yíng)銷(xiāo)，加強與投資者溝通，努力做大規模。其次，基金公司可先用自有資金申購，避免基金清盤(pán)，再通過(guò)調整投資策略、投資范圍等方式，使其適應當前的市場(chǎng)環(huán)境和投資者需求，吸引更多資金申購。最后，選擇清盤(pán)，及時(shí)止損，保障投資者權益。
事實(shí)上，不少業(yè)績(jì)較佳的基金正是通過(guò)提升投資者體驗，實(shí)現了規模躍升。以融通中國風(fēng)1號為例，規模從2019年初的4000多萬(wàn)元，增長(cháng)至今年年中的57.43億元，大增142倍。融通基金表示，基金經(jīng)理彭煒在與客戶(hù)溝通時(shí)，一直努力幫助客戶(hù)樹(shù)立長(cháng)期投資、理性投資的理念，讓客戶(hù)遠離靠基金產(chǎn)品實(shí)現“一夜暴富”的想法，而是細水長(cháng)流地分享優(yōu)秀行業(yè)、企業(yè)長(cháng)期成長(cháng)的收益。
無(wú)獨有偶，憑借良好的業(yè)績(jì)表現，中歐時(shí)代先鋒也在不到5年的時(shí)間內，從2000萬(wàn)元規模成長(cháng)至150億元的“巨無(wú)霸”。數據顯示，中歐時(shí)代先鋒A成立以來(lái)年化收益率接近28%。此外，中歐時(shí)代先鋒還較為注重投資者體驗，成立以來(lái)多次在市場(chǎng)高點(diǎn)分紅，在市場(chǎng)低位的時(shí)候則加大營(yíng)銷(xiāo)力度。
也有基金公司探索過(guò)采用基金合并的方式自救。今年4月，中信建投貨幣基金曾表示，根據基金合同約定，由于觸發(fā)基金合并情形，將推進(jìn)該基金與其他同類(lèi)別基金的合并事宜。公開(kāi)數據顯示，截至二季度，中信建投貨幣總規模為1809.07萬(wàn)元。不過(guò)，由于合并失敗，中信建投貨幣基金最終仍然選擇發(fā)布清盤(pán)公告。
雖然中信建投貨幣未能成為首個(gè)“迷你基金”合并成功的案例，但在劉亦千看來(lái)，選擇將“迷你基金”合并也是一個(gè)比較好的處置方案，對于投資者而言，可能比基金清盤(pán)體驗更佳。
(責任編輯：蘇玉梅)
