鋼市料繼續呈現 弱勢震蕩格局

 

 

 

      中泰證券7月4日監測數據顯示，噸鋼盈利在5月上旬見(jiàn)頂后大幅回落。業(yè)內人士表示，當前國內鋼材市場(chǎng)依然處于傳統的需求淡季，采購需求明顯不足，鋼廠(chǎng)開(kāi)始檢修減產(chǎn)。在下游需求轉淡影響下，工廠(chǎng)庫存、社會(huì )庫存繼續小幅累積，累積量或創(chuàng )歷史新高。短期來(lái)看，國內鋼市將繼續呈現弱勢震蕩的格局。

 

 

      主流品種盈利下降

 

 

      據中泰證券測算，近期主流鋼種盈利繼續回落，鐵礦石均價(jià)上漲帶動(dòng)成本端小幅抬升，成材均價(jià)環(huán)比下降，導致鋼鐵行業(yè)噸鋼出現虧損。其中，熱軋卷板（3mm）上周毛利潤下降36元/噸，毛利率下降至2.68%;冷軋板（1.0mm）毛利潤下降78元/噸，毛利率降至-3.99%;螺紋鋼（φ20mm）毛利潤下降32元/噸，毛利率下降至-6.9%;中厚板（20mm）毛利潤下降61元/噸，毛利率下降至-5.32%.

 

 

      上述券商研報顯示，噸鋼利潤是供需再平衡的調節器，利潤轉負意味著(zhù)供大于求，市場(chǎng)希望通過(guò)虧損來(lái)調節產(chǎn)量。雖然鋼企在二季度積累了豐厚盈利，能夠承受一定時(shí)間的虧損，但需要看到的是檢修的鋼廠(chǎng)越來(lái)越多。

 

 

      受高溫多雨天氣影響，建材需求季節性轉弱，社會(huì )庫存已超過(guò)去年同期，隨著(zhù)檢修后陸續復產(chǎn)，庫存或繼續累積創(chuàng )歷史新高。

 

 

      蘭格鋼鐵網(wǎng)指出，目前采購需求明顯不足，鋼廠(chǎng)開(kāi)始檢修減產(chǎn)，同時(shí)鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內和社會(huì )鋼材庫存的雙雙回升使得供給端的壓力逐步增大，而鐵礦石、焦炭、廢鋼的價(jià)格依然處于高位，成材的成本支撐力度依然較強。

 

 

      整體仍處盈利狀態(tài)

 

 

      由于前期噸鋼利潤處于高位，上半年平均水平仍然是盈利。中泰證券統計數據顯示，上半年，熱軋、冷軋、中厚板平均噸鋼毛利分別為433元、241元和202元，同比增加229元、339元和52元，同比增長(cháng)幅度分別為111.8%、347.5%、34.4%,而螺紋鋼上半年噸鋼毛利同比則下降137元。對應到上市公司，板材企業(yè)盈利改善好于長(cháng)材企業(yè)。

 

 

      鋼鐵股方面，中泰證券認為，二季度是行業(yè)盈利高點(diǎn)，雖然部分個(gè)股仍可能存在半年報預喜的交易性機會(huì )，但盈利高點(diǎn)過(guò)后缺乏長(cháng)期邏輯。

 

 

      原材料方面，中泰證券統計數據顯示，上半年鐵礦石普氏均價(jià)同比增幅達到101.35%.其中，二季度均價(jià)環(huán)比增長(cháng)19.84%,同比增長(cháng)114.38%.鐵礦石價(jià)格表現強勢一方面有需求推動(dòng)因素，另一方面也有海外通脹和投機性需求因素。上半年，焦炭均價(jià)達到3015元/噸，同比增長(cháng)30.8%.廢鋼均價(jià)達到2541元/噸，同比增長(cháng)41.7%.據測算，上半年平均噸鋼成本達到3995元/噸，同比增幅達到48.4%.原材料價(jià)格大幅抬高，很大程度支撐鋼材價(jià)格持續位居高位。但隨著(zhù)下游需求減弱，監管層針對大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲采取措施，價(jià)格出現回調。

 

 

      家電行業(yè)需求釋放

 

 

      作為鋼材重要的下游行業(yè)之一，家電行業(yè)需求出現階段性回暖，或帶動(dòng)鋼材需求進(jìn)一步走高。

 

 

      蘭格鋼鐵研究中心王靜認為，房屋建設從開(kāi)工到竣工一般需要三年左右的建設周期。2018年-2019年新開(kāi)工面積增速較快，因此今明兩年竣工面積將大幅增加。同時(shí)，在融資收緊的背景下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)有加快竣工結算的意愿，竣工節奏可能進(jìn)一步加快，與其相關(guān)性較強的家電如廚電、空調、冰箱的需求也有支撐。另外，疫情影響逐步減弱后，居民的裝修需求將有所釋放，從而帶動(dòng)家電產(chǎn)品需求。

 

 

      王靜指出，2021年以來(lái)，我國家電出口表現超出預期，行業(yè)整體產(chǎn)銷(xiāo)形勢較好，帶動(dòng)了相關(guān)鋼材需求的增加。統計數據顯示，5月我國電冰箱、空調和洗衣機出口量同比分別增長(cháng)10.3%、10%和27.8%.目前，家電國內需求有所轉暖，整體用鋼需求預計能夠保持一定韌性。

 

 

      業(yè)內人士指出，近年來(lái)，家電企業(yè)針對用戶(hù)需求積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，滿(mǎn)足消費升級需求的新興品類(lèi)不斷涌現，且發(fā)展很快，洗碗機、干衣機、破壁機、掃地機器人、家用美容儀等零售規模增長(cháng)迅猛，市場(chǎng)非?；钴S。今年“6·18”期間，掃地機器人等清潔電器、按摩器具、投影儀等增長(cháng)強勁，成為家電行業(yè)新的增長(cháng)點(diǎn)，將為鋼材需求帶來(lái)結構性的增長(cháng)機會(huì )。