去年12月27日，市場(chǎng)傳出超日太陽(yáng)創(chuàng )始人兼董事長(cháng)倪開(kāi)祿失蹤的消息，稱(chēng)其很可能已跑到國外。此后，又傳出消息稱(chēng)倪開(kāi)祿父女攜20億巨款出逃。日前，倪開(kāi)祿現身媒體回應跑路質(zhì)疑，稱(chēng)自己正在國外籌集現金應對困境，并承認，超日太陽(yáng)確實(shí)已陷入財務(wù)危機。

　　多位接受南都記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士指出，應收賬款和銀行債務(wù)高企導致的資金鏈緊繃，確實(shí)是光伏業(yè)面臨的共同難題，大量應收賬款很可能變成壞賬，從而導致光伏企業(yè)破產(chǎn)。光伏產(chǎn)業(yè)要熬過(guò)冬天，不但需要內需市場(chǎng)的及時(shí)啟動(dòng)，也需要政策層面出臺扶持措施，讓銀行放緩對光伏企業(yè)的催債。

　　超日太陽(yáng)董事長(cháng)跑路？

　　在江西賽維等光伏巨頭先后陷入破產(chǎn)傳聞，并傳很有可能?chē)谢?，在深圳中小板上市的超日太?yáng)再次上演“黑天鵝”事件。

　　去年12月27日，微博實(shí)名認證為“上海市工業(yè)綜合開(kāi)發(fā)區有限公司”的人士稱(chēng)，超日太陽(yáng)創(chuàng )始人兼董事長(cháng)倪開(kāi)祿失蹤，極可能已離開(kāi)中國，留下數十億債務(wù)和超過(guò)1000名以上的員工，本地多家企業(yè)因借貸和擔保受到牽連。此后，更有消息稱(chēng)，倪開(kāi)祿父女攜20億巨款跑路。

　　所謂無(wú)風(fēng)不起浪，超日太陽(yáng)目前財務(wù)狀況可謂糟糕至極。其2012第三季度財報顯示，超日太陽(yáng)第三季度應收賬款為7.56億元，而公司第三季度營(yíng)業(yè)收入為10 .36億元，當期應收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重近73%。截至2012年第三季度末，公司應收賬款余額為33.42億元，比期初增長(cháng)了51%，應收賬款占總資產(chǎn)的42.3%。而同為光伏上市公司的向日葵、海潤光伏及陽(yáng)光電源等公司的應收賬款，占總資產(chǎn)比重約15%到20%之間，要比超日太陽(yáng)健康得多。

　　除了應收賬款之外，超日太陽(yáng)還欠著(zhù)銀行大筆的貸款。公開(kāi)資料顯示，超日太陽(yáng)目前的帶息債務(wù)就有30億元左右，該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現金流凈額在今年第三季度末為-5.93億元，同比增長(cháng)39%。

　　超過(guò)30億的應收賬款和30億左右的債務(wù)，成為壓在超日太陽(yáng)身上的沉重負擔。與此同時(shí)，倪開(kāi)祿所持股權的99.9%都已被質(zhì)押用于融資，而第二股東倪娜(倪開(kāi)祿之女)手中所持有股份也已經(jīng)全部抵押。而超日太陽(yáng)第四大股東蘇維利向媒體透露，倪開(kāi)祿在個(gè)人項目投資上出現失誤，已導致其用全部超日太陽(yáng)股權抵押的信托出現危機。

　　對于沸沸揚揚的關(guān)于“跑路”的傳言，超日太陽(yáng)董秘辦出來(lái)辟謠稱(chēng)，倪開(kāi)祿確實(shí)身在國外，但并不是跑路，而是出國催債收債。倪開(kāi)祿也在2012年12月28日通過(guò)媒體進(jìn)行了回應。倪開(kāi)祿表示，他目前正在美國處理其在美國的個(gè)人投資項目和超日太陽(yáng)在美國的電站業(yè)務(wù)。此前幾天，他在歐洲為超日太陽(yáng)在意大利的電站項目尋找買(mǎi)家，而且已與意向收購方達成了初步協(xié)議。據倪透露，他結束此次美國之行后，還將再返回歐洲，估計下月中旬返回上海。倪開(kāi)祿并不避諱目前超日太陽(yáng)已陷入財務(wù)危機，他表示，這主要是因為 今年主要的貸款銀行向超日太陽(yáng)抽貸達10億元所致。

　　超日太陽(yáng)已于2012年12月20日停牌，當時(shí)給出的停牌原因是有重大消息披露，至今仍未復牌。

　　應收賬款或變成壞賬

　　中國整個(gè)光伏制造業(yè)在2012年遭遇大劫，是不爭的事實(shí)。不但倪開(kāi)祿在為解決企業(yè)資金鏈危機而四處奔波，江西賽維董事長(cháng)彭小峰等業(yè)界大佬，也都在為債務(wù)危機而犯愁。統計數據顯示，中國最大的10家光伏企業(yè)債務(wù)累計已高達約1100億元。如果再算上數目龐大的應收賬款(統計顯示，2012年前三季度，41家光伏上市公司應收賬款高達316億元)，光伏業(yè)的財務(wù)危機更顯嚴峻。

　　英利綠色能源宣傳部負責人王志新對南都記者表示，應收賬款額度過(guò)高一直困擾著(zhù)不少光伏企業(yè)。“不過(guò)，英利在應收賬款壞賬風(fēng)險問(wèn)題上一直很審慎。在進(jìn)行合作初期，都會(huì )做詳細的客戶(hù)資信調查，資質(zhì)不好的客戶(hù)，我們基本不和他們做生意，所以沒(méi)有發(fā)生大額的海外賬款拖欠問(wèn)題。”

　　中盛光電公關(guān)副總監李秋宜告訴南都記者，他們在應對應收賬款壞賬風(fēng)險方面會(huì )與中信保進(jìn)行合作。一旦出現應收賬款拖欠或無(wú)法追回時(shí)，中信保則將承擔討要或賠償責任，以規避公司應收賬款壞賬的風(fēng)險。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )分析師馬海天在接受南都記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在光伏產(chǎn)業(yè)如此不景氣的情況下，光伏企業(yè)高應收賬款變質(zhì)成壞賬的可能性很高。一旦這些應收款項收不回來(lái)，資金鏈就會(huì )斷裂，企業(yè)就會(huì )面臨破產(chǎn)。馬海天指出，面對現在的情況，一些實(shí)力相對薄弱或經(jīng)營(yíng)穩健的光伏企業(yè)，都采用現貨先付的方式，以保障資金流的穩定。不過(guò)他同時(shí)還指出，一些資金相對雄厚的企業(yè)，仍然在以高應支付賬款為代價(jià)運營(yíng)。

　　“他們盲目地認為自己有優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源，雄厚的資金等各方面的優(yōu)勢條件，從而對應收賬款成為壞賬導致資金鏈斷裂的風(fēng)險估計不足。對于目前的光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，只要能生存下去就是一個(gè)勝利，現在大家都在等行業(yè)回暖的那一天。而在光伏企業(yè)的春天來(lái)臨之前，誰(shuí)都不想早早的死去，為了維持自己的市場(chǎng)占有率，培養自己的客戶(hù)，就算欠款還是要生產(chǎn)。”

　　在知名財經(jīng)評論員郭信麟看來(lái)，造成光伏企業(yè)高應收賬款運營(yíng)、資金鏈緊張的罪魁禍首在于產(chǎn)能拓展太快，而不是行業(yè)本身出現了問(wèn)題。“就目前來(lái)看，每一年的裝機容量是在增加的，就說(shuō)明這個(gè)行業(yè)本身是在發(fā)展的。而也正是大家都看好這個(gè)行業(yè)的發(fā)展，所以大家才會(huì )在這么高應收賬款額度的情況下還敢繼續生產(chǎn)?？墒怯幸粋€(gè)問(wèn)題就出現了，他們的錢(qián)來(lái)自哪里？一個(gè)很重要的資金來(lái)源就是地方政府的資金支持，而也正是地方政府的支持，讓原本該市場(chǎng)淘汰市場(chǎng)整合的速度變慢了，產(chǎn)能畸形過(guò)剩。這就陷入到了一個(gè)惡性循環(huán)當中。”

　　銀行暫緩催債救光伏？

　　江西賽維、超日太陽(yáng)等行業(yè)巨頭紛紛陷入困境，足以見(jiàn)證我國光伏業(yè)目前面臨的嚴峻現實(shí)。此前中國光伏產(chǎn)品90%都是出口海外，但由于歐美兩大海外市場(chǎng)都對中國光伏業(yè)展開(kāi)“雙反調查”，美國已經(jīng)開(kāi)始對中國光伏產(chǎn)品征收高額的“雙反”關(guān)稅，使得中國光伏產(chǎn)品的出口遭遇重創(chuàng )，中國光伏產(chǎn)業(yè)出現龐大的產(chǎn)能過(guò)剩，引發(fā)光伏制造業(yè)危機。

　　此前，英利綠色能源、江西賽維等光伏巨頭的相關(guān)負責人在接受南都記者采訪(fǎng)時(shí)都強調，中國光伏業(yè)要渡過(guò)危機，一方面必須依靠國內市場(chǎng)的及時(shí)啟動(dòng)，來(lái)消化龐大的產(chǎn)能；另一方面，也需要銀行方面暫緩催債，給光伏企業(yè)以喘氣之機，等光伏市場(chǎng)轉暖后，再讓企業(yè)還債。

　　顯然，管理層對光伏業(yè)的現狀和呼聲也十分重視。國務(wù)院總理溫家寶去年12月19日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，研究確定促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的政策措施。會(huì )議出臺了5大政策措施扶持光伏產(chǎn)業(yè)，包括鼓勵企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能；著(zhù)力推進(jìn)分布式光伏發(fā)電；進(jìn)一步加大對光伏業(yè)的補貼等。

　　光大證券分析師周勵謙指出，在國家多項扶持政策推動(dòng)下，未來(lái)6-9個(gè)月，光伏行業(yè)有望迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)能收縮期，超過(guò)1G W的中大型產(chǎn)能退出。同時(shí)，國內需求的刺激加上外圍市場(chǎng)經(jīng)濟形勢的逐漸回暖，會(huì )支撐今年全球光伏需求有效增長(cháng)10%-15%，此消彼長(cháng)，供需倒掛關(guān)系也有望在今年二季度后改善，上半年價(jià)格見(jiàn)底預期明顯。光伏業(yè)有望在此基礎上走出寒冬。

　　南都記者高凌云 實(shí)習生萬(wàn)泉