美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )１７日公布退出量化寬松政策的新原則，明確將提高聯(lián)邦基金利率（即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率）作為貨幣政策正?；牡谝徊?。
　　
　　美聯(lián)儲曾于２０１１年６月公布了退出量化寬松政策的原則。根據當時(shí)的規定，退出量化寬松政策大致分為三步：首先是停止將所持到期證券本金進(jìn)行再投資的政策，其次是提高聯(lián)邦基金利率，最后是在３至５年時(shí)間內出售抵押貸款支持證券。但自此以后美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規模進(jìn)一步擴大，一些退出原則已經(jīng)不合時(shí)宜。
　　
　　經(jīng)過(guò)近幾個(gè)月的討論，美聯(lián)儲當天公布了新的退出原則：美聯(lián)儲將通過(guò)提高聯(lián)邦基金利率開(kāi)啟貨幣政策正?；M(jìn)程，隨后才會(huì )考慮停止將所持到期證券本金進(jìn)行再投資的政策，逐步縮減資產(chǎn)負債表規模。
　　
　　美聯(lián)儲目前預計，在貨幣政策正?；倪^(guò)程中大體上不會(huì )出售抵押貸款支持證券。如果需要對抵押貸款支持證券進(jìn)行出售，美聯(lián)儲會(huì )提前與公眾就出售時(shí)機和節奏進(jìn)行溝通。
　　
　　此外，在未來(lái)啟動(dòng)加息的過(guò)程中，美聯(lián)儲將主要通過(guò)調整超額準備金率來(lái)推動(dòng)聯(lián)邦基金利率進(jìn)入目標區間，同時(shí)借助隔夜逆回購協(xié)議和其他輔助工具加強對聯(lián)邦基金利率的控制。作為基準利率，聯(lián)邦基金利率會(huì )直接影響其他短期利率和長(cháng)期利率，進(jìn)而影響家庭消費和企業(yè)投資。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫在當天的新聞發(fā)布會(huì )上并未對何時(shí)啟動(dòng)加息作出明確表態(tài)，她稱(chēng)加息具體時(shí)機仍然取決于美國經(jīng)濟形勢的變化。多數市場(chǎng)人士預計美聯(lián)儲將于明年年中啟動(dòng)加息。根據美聯(lián)儲官員發(fā)布的最新利率預測，到明年底聯(lián)邦基金利率將升至１.２５％至１.５％。
　　
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