央行定調貨幣政策穩字當頭加力支持小微企業(yè)

 

　　業(yè)內分析稱(chēng)短期降準降息概率不大

 

　　大西北網(wǎng)訊  1月15日舉辦的國新辦發(fā)布會(huì )再次向市場(chǎng)釋放了貨幣政策未來(lái)走向的關(guān)鍵信號。在此次發(fā)布會(huì )上，中國人民銀行副行長(cháng)陳雨露表示，“2021年，穩健的貨幣政策會(huì )更加靈活精準、合理適度，繼續保持對經(jīng)濟恢復必要的支持力度”、“會(huì )堅持穩字當頭，不急轉彎”。而針對下一步降準和利率下調的空間，中國人民銀行貨幣政策司司長(cháng)孫國峰也做出回應稱(chēng)，“當前利率水平是合適的”、“不論與其他發(fā)展中國家相比還是與我國歷史上的準備金率相比，目前的存款準備金率水平都不高”。

 

　　記者也從發(fā)布會(huì )獲悉，央行將繼續用好結構性貨幣政策工具和精準滴灌的信貸政策，加大對小微企業(yè)發(fā)展的金融支持力度。與此同時(shí)，穩妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的金融支持。

 

　　金融對實(shí)體經(jīng)濟支持力度加大

 

　　金融統計數據就是金融系統的“成績(jì)單”。陳雨露介紹的多個(gè)數據顯示，在2020年，金融體系對實(shí)體經(jīng)濟支持力度明顯增強。

 

　　貨幣、信貸增長(cháng)基本實(shí)現年度目標。2020年末，廣義貨幣供應量（M2）同比增長(cháng)10.1%，比上年末高1.4個(gè)百分點(diǎn)；人民幣貸款累計新增19.6萬(wàn)億元，比上年多增2.8萬(wàn)億元；社會(huì )融資規模存量同比增長(cháng)13.3%，比上年末高2.6個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　信貸結構優(yōu)化，制造業(yè)企業(yè)、中小微企業(yè)貸款持續發(fā)力，金融對實(shí)體經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域的精準支持力度加大。2020年，制造業(yè)中長(cháng)期貸款余額增長(cháng)35.2%，比上年高20.3個(gè)百分點(diǎn)，增速已連續14個(gè)月上升。普惠小微貸款增長(cháng)30.3%，比上年高7.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，房地產(chǎn)調控政策效果逐步釋放，房地產(chǎn)貸款余額增速已連續29個(gè)月回落。

 

　　實(shí)體經(jīng)濟融資成本明顯下降。2020年末，全國企業(yè)貸款加權平均利率為4.61%，比上年末下降了0.51個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )2015年有統計以來(lái)的最低水平。

 

　　值得注意的是，去年金融系統千方百計降低企業(yè)融資成本，圓滿(mǎn)實(shí)現向實(shí)體經(jīng)濟讓利1.5萬(wàn)億元的目標。據孫國峰介紹，通過(guò)深化貸款市場(chǎng)報價(jià)利率，LPR改革引導貸款利率下降讓利5900億元。再貸款再貼現支持發(fā)放優(yōu)惠利率貸款讓利460億元。債券利率下行向債券發(fā)行人讓利1200億元。普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃兩項直達工具讓利3800億元。“銀保監會(huì )還通過(guò)督促銀行減少收費、支持企業(yè)重組和債轉股等方式，引導銀行讓利，這部分讓利預計約4200億元。”孫國峰表示。

 

　　貨幣政策要穩字當頭“不急轉彎”

 

　　1月15日，央行開(kāi)展5000億元MLF操作和20億元逆回購操作，這是本月央行第三次進(jìn)行20億元逆回購操作?？s量續作的操作也引發(fā)了市場(chǎng)對于未來(lái)貨幣政策是否會(huì )收緊的擔憂(yōu)。

 

　　孫國峰強調，當前疫情變化和外部環(huán)境存在諸多的不確定性，國際經(jīng)濟金融形勢仍然復雜嚴峻，經(jīng)濟恢復基礎尚不牢固，貨幣政策在有力支持實(shí)體經(jīng)濟的同時(shí)要處理好恢復經(jīng)濟和防范風(fēng)險的關(guān)系。因此，2021年貨幣政策要穩字當頭，不急轉彎。

 

　　針對下一步降準和利率下調的空間，孫國峰在發(fā)布會(huì )上也做出回應。他表示，在觀(guān)察利率水平的時(shí)候，應當更多關(guān)注實(shí)際發(fā)生利率的變化。2020年12月企業(yè)貸款利率為4.61%，比2019年末下降0.51個(gè)百分點(diǎn)，處于歷史最低水平，降幅大于LPR同期降幅。“目前經(jīng)濟已經(jīng)回到潛在產(chǎn)出水平，企業(yè)信貸需求強勁，貨幣信貸合理增長(cháng)，說(shuō)明當前利率水平是合適的。”孫國峰稱(chēng)。

 

　　談及未來(lái)央行是否考慮降準，孫國峰也表示，2020年人民銀行3次下調存款準備金率，共釋放長(cháng)期資金約1.75萬(wàn)億元。目前金融機構平均存款準備金率為9.4%，其中超過(guò)4000家的中小存款類(lèi)金融機構的存款準備金率為6%，不論與其他發(fā)展中國家相比還是與我國歷史上的準備金率相比，目前的存款準備金率水平都不高。

 

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，1月央行實(shí)施全面降準的可能性較小，接下來(lái)一段時(shí)間貨幣政策將持續處于“觀(guān)察期”。“首先，在央行持續通過(guò)大規模MLF操作向銀行體系注入中長(cháng)期流動(dòng)性的背景下，當前中長(cháng)期流動(dòng)性已進(jìn)入較為寬松的狀態(tài)，央行降準的迫切性下降。其次，春節前市場(chǎng)資金面趨緊，央行可通過(guò)加大逆回購操作規模、拉長(cháng)期限等其他公開(kāi)市場(chǎng)操作對沖。最后，全面降準會(huì )釋放較為強烈的貨幣寬松信號，與當前經(jīng)濟形勢及政策目標不相符合。”王青表示。

 

　　結構性工具將繼續“精準滴灌”

 

　　展望2021年，貨幣和金融政策也將進(jìn)一步引導資金流向實(shí)體經(jīng)濟的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，體現“有保有壓”：支持小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟的體制機制完善，同時(shí)實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度。

 

　　去年小微企業(yè)融資取得了“量增、價(jià)降、面擴”的顯著(zhù)效果，截至2020年年底，普惠小微企業(yè)余額15.1萬(wàn)億，同比增長(cháng)30%。2020年全年共支持3228萬(wàn)戶(hù)的經(jīng)營(yíng)主體，比上年增加524萬(wàn)戶(hù)。“下一步，人民銀行將繼續用好結構性貨幣政策工具和精準滴灌的信貸政策，發(fā)揮好全國應收賬款融資平臺、動(dòng)產(chǎn)和權利擔保統一登記平臺的支持作用，加大對小微企業(yè)發(fā)展的金融支持力度。”陳雨露表示。

 

　　值得注意的是，日前舉行的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定延續普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃。中國民生銀行首席研究員溫彬指出，2021年外部環(huán)境還存在很大的不確定性，經(jīng)濟復蘇基礎還不牢固，特別是對小微企業(yè)等薄弱領(lǐng)域還需要加大金融支持力度。因此，政策延期有助于小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，也有助于保市場(chǎng)主體保居民就業(yè)目標的進(jìn)一步實(shí)現。

 

　　“下一步，人民銀行將認真貫徹落實(shí)十九屆五中全會(huì )、中央經(jīng)濟工作會(huì )議部署，堅持‘房住不炒’定位，租購并舉，因城施策，保持房地產(chǎn)金融政策連續性、一致性、穩定性，穩妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的金融支持，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。”中國人民銀行金融市場(chǎng)司司長(cháng)鄒瀾表示，他還透露，按照“租購并舉”的方向，將加快研究金融支持住房租賃市場(chǎng)的政策。近期將公開(kāi)征求社會(huì )意見(jiàn)。（記者張莫向家瑩）