昨日有兩則消息格外值得我們關(guān)注。一是復星集團首席執行官梁信軍接受外媒采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，考慮到許多內地中產(chǎn)階級在積極尋求海外投資機會(huì )，復星將積極尋求合適的境外私人銀行平臺作為并購標的，以期為內地富裕家庭提供更多投資海外市場(chǎng)的個(gè)人化金融產(chǎn)品；二是本周一《關(guān)于在部分區域系統推進(jìn)全面創(chuàng )新改革試驗的總體方案》發(fā)布后，深圳媒體昨日提及該市可能在年內試點(diǎn)合格境內個(gè)人投資者（QDII2）。此前的消息則顯示，深圳位列QDII2可能的首批六個(gè)試點(diǎn)城市之一。

　　在美元加息預期漸濃的情況下，境內高凈值客戶(hù)資產(chǎn)負債表的重配其實(shí)早已啟動(dòng)，資管業(yè)界嗅到其中商機開(kāi)始籌備更是意料中事，復星不是第一個(gè)吃螃蟹的人，也不會(huì )是最后一個(gè)。央行副行長(cháng)易綱上月給出的數據，也已經(jīng)證明這一資產(chǎn)重配趨勢并非鏡花水月，去年以來(lái)境內居民和企業(yè)在境內的美元存款都有比較顯著(zhù)的增長(cháng)。與之相對應的則是，央行資產(chǎn)負債表中的外匯儲備卻在最近幾個(gè)月內持續減少，8月份更是環(huán)比下降了939億美元之多。

　　由于QDII2尚未開(kāi)閘，境內居民賬上新增加的美元存款并不等于國際收支平衡表將出現資金外流。因此當前的情況對境內商業(yè)銀行而言壓力還不太大，因為這無(wú)非就是客戶(hù)賬戶(hù)上的人民幣存款減少，美元存款增加的事情而已，不是客戶(hù)資產(chǎn)從銀行體系中流出的概念。

　　但如果QDII2未來(lái)正式落地，現在的市場(chǎng)天平要繼續平衡下去就不會(huì )這么簡(jiǎn)單了。從現有的消息來(lái)看，QDII2可能放開(kāi)的投資渠道會(huì )非常廣泛，不僅包括股票、債券、基金、保險、外匯及衍生品等金融資產(chǎn)投資，也將包括境外直接投資和不動(dòng)產(chǎn)投資。對于中資銀行來(lái)說(shuō)，這不僅實(shí)打實(shí)考驗其在境外市場(chǎng)物理渠道的鋪設廣度，還將考驗其境外投資能力的專(zhuān)業(yè)度。如果兩手都不硬，那么一部分高凈值客戶(hù)就此流失，恐怕會(huì )是比較篤定的結果。

　　但蹊蹺的是，從年初市場(chǎng)傳出QDII2試點(diǎn)可能啟動(dòng)的消息后，與其他行業(yè)很多公司大張旗鼓進(jìn)行準備的動(dòng)靜不同，銀行方面反而一直寂靜無(wú)聲。這是因為試點(diǎn)僅限商業(yè)銀行而不用擔心競爭？還是商業(yè)銀行對自身系統有著(zhù)充分自信？抑或是埋頭對付境內的不良周期，導致商業(yè)銀行對境外并購心有余而力不足？還是各種因素均有？不到最后試點(diǎn)啟動(dòng)，我們恐怕很難了解其中細節。

　　以當前趨勢而論，不管是美元加息預期導致全球資本流向變動(dòng)，還是人民幣謀求加入SDR以進(jìn)一步邁向國際市場(chǎng)，未來(lái)境內居民和企業(yè)的資產(chǎn)負債表與境外市場(chǎng)有更多直接聯(lián)系都將是確定的方向。從美元國際化的經(jīng)驗來(lái)看，美國本土銀行海外資產(chǎn)規模占比與本幣的國際化程度一直直接相關(guān)。中資銀行最好別比客戶(hù)的腳步慢。