我國堅定深化改革步伐不變，加快高水平對外開(kāi)放的穩健步伐不變。無(wú)論中美貿易摩擦升級與否，我們都有理由對下半年中國經(jīng)濟增長(cháng)抱有期待，增速目標可期。

　　

　　作者：劉英

　　

　　劉英中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員

　　

　　7月15日，國家統計局公布了上半年經(jīng)濟數據，我國GDP同比增長(cháng)6.3%。經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力在轉換、結構在持續優(yōu)化，上半年經(jīng)濟增速是在中美貿易摩擦下取得的，來(lái)之不易。

　　

　　上半年，在中美貿易摩擦升級下，我國出口和貿易逆差不降反增。我國貨物進(jìn)出口總額14.7萬(wàn)億元，同比增長(cháng)3.9%，其中，出口79521億元，增長(cháng)6.1%；進(jìn)口67155億元，增長(cháng)1.4%。進(jìn)出口相抵，順差12366億元，同比擴大41.6%。這正說(shuō)明中美貿易摩擦不僅沒(méi)有打擊中國的出口和貿易順差，反而是增加美國企業(yè)的成本、推高其通脹、降低其福利，由此下半年可以降低對中美貿易摩擦的擔憂(yōu)。

　　

　　盡管上半年確實(shí)多數月份出口增速下滑，但是上半年出口總體表現良好，盡管同比下降但是上半年總體超出預期。下半年經(jīng)濟數據如何，不僅要看出口，看中美貿易進(jìn)展，更要看消費與投資。

　　

　　今年上半年三大需求中貢獻率最大的消費對GDP的貢獻率是60.1%，貨物和服務(wù)凈出口的貢獻率是20.7%，而上年同期凈出口對GDP的貢獻率則是負的10.7%，資本形成的貢獻率是19.2%，與凈出口旗鼓相當。

　　

　　上半年投資增速趨穩，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)5.8%，比1-5月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然在三駕馬車(chē)中貢獻率最小，但投資對GDP增長(cháng)的貢獻仍然立等可取。

　　

　　從投資三大板塊來(lái)看，一是房地產(chǎn)投資增速為10.9%，去年以來(lái)我國房地產(chǎn)投資一直保持著(zhù)雙位數的增長(cháng)速度，房地產(chǎn)投資直接拉動(dòng)其上下游五六十個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資與增長(cháng)?？紤]到我國城鎮化率與發(fā)達國家相比還有20多個(gè)百分點(diǎn)的差距，未來(lái)房地產(chǎn)投資在保持經(jīng)濟增長(cháng)中仍將扮演重要角色。

　　

　　二是制造業(yè)投資提速，制造業(yè)投資增速最近兩個(gè)月呈現小幅加快態(tài)勢，制造業(yè)正處于新舊動(dòng)能轉換關(guān)鍵期，要實(shí)現“制造大國”向“智造大國”的轉變，增加高品質(zhì)的制造業(yè)投資是實(shí)現經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

　　

　　三是基礎設施投資提速，上半年基礎設施投資提速，道路運輸業(yè)投資增長(cháng)8.1%，提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，鐵路運輸業(yè)投資增長(cháng)14.1%，隨著(zhù)國內現代物流業(yè)發(fā)展和“一帶一路”互聯(lián)互通建設的推進(jìn)，基礎設施投資在下半年依然潛力巨大。

　　

　　上半年的投資結構還呈現出逐步優(yōu)化的趨勢，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)技術(shù)改造的投資及社會(huì )領(lǐng)域的投資都保持在10%以上增速。今年在減稅降費的背景下，我國仍安排了2.15萬(wàn)億地方專(zhuān)項債為投資提供資金支持。6月份地方政府發(fā)債183只，近九千億元，環(huán)比大增196%。伴隨金融業(yè)加速開(kāi)放和外資金融機構加速進(jìn)入，下半年投資可期。

　　

　　今年上半年消費對GDP的貢獻率達60.1%，消費的基礎性作用正在加強和鞏固，社會(huì )消費品零售總額上半年增長(cháng)8.4%，比一季度略有加快。其中6月份社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)9.8%，比5月加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，消費增長(cháng)總體加快。尤其是伴隨人均收入的提升，消費的升級換代也正在加速。

　　

　　上半年一般貿易的比重同比增長(cháng)提升，外貿結構持續優(yōu)化。在美國對中國貿易戰不斷升級的背景下，上半年凈出口對GDP增長(cháng)的貢獻率依然達到20.7%，在三駕馬車(chē)中排在第二。

　　

　　在去年上半年中美貿易摩擦初起之時(shí)，雙方尚未加征關(guān)稅，很多美國企業(yè)提前增加采購貨物的儲備，因此導致去年同期的出口基數較高，而上半年我國的出口仍然實(shí)現了3.9%的同比增長(cháng)速度，外貿順差不減反增，其中六月份外貿順差同比增長(cháng)25%，僅次于五月份78%的增速。這也顯示出中美貿易存在很強的互補性，貿易摩擦對我國經(jīng)濟影響微乎其微。

　　

　　正是由于中國經(jīng)濟增長(cháng)更多依賴(lài)消費和投資，而非出口，中國早已轉型為消費拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，而非出口導向型經(jīng)濟體。

　　

　　對上半年經(jīng)濟進(jìn)行分析，不僅要看三駕馬車(chē)對GDP的貢獻率，還要從三駕馬車(chē)的存量結構及其占GDP的比重看。消費正在逐年增加，內需占GDP的比重在不斷提高，貨物和服務(wù)凈出口占GDP的比總體在下降。我國經(jīng)濟增長(cháng)越來(lái)越依靠?jì)刃?、依靠消費的拉動(dòng)作用。

　　

　　從三駕馬車(chē)的增速來(lái)看，消費和投資增速明顯比凈出口增速要快很多。從三駕馬車(chē)貢獻率看，我國經(jīng)濟增長(cháng)越來(lái)越多依靠消費的拉動(dòng)，越來(lái)越多地依靠?jì)刃柙鲩L(cháng)。當前我國中等收入以上人群近4億人，伴隨我國經(jīng)濟持續增長(cháng)和人民收入的提高，中國已經(jīng)成為最具增長(cháng)潛力的消費市場(chǎng)，內需越來(lái)越成為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵。

　　

　　除了需求結構持續優(yōu)化，供給側結構性改革正在推動(dòng)經(jīng)濟結構持續優(yōu)化。上半年第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為54.9%，比上年同期提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，比第二產(chǎn)業(yè)高15個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增長(cháng)對GDP增長(cháng)的貢獻率為60.3%，高于第二產(chǎn)業(yè)23.2個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)保持較好發(fā)展勢頭，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，金融業(yè)增加值同比分別增長(cháng)20.6%、7.8%、7.3%和7.3%，分別快于第三產(chǎn)業(yè)13.6、0.8、0.3和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　

　　現代服務(wù)業(yè)繼續保持良好的發(fā)展勢頭。制造業(yè)加快轉型和升級，上半年我國高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(cháng)9%，比全部規模以上工業(yè)速度加快3個(gè)百分點(diǎn)，高技術(shù)制造業(yè)增加值占全部規模以上工業(yè)增加值的比重也比上年同期提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　

　　區域結構不斷優(yōu)化。不僅需求結構和產(chǎn)業(yè)結構在優(yōu)化升級，伴隨高水平對外開(kāi)放和“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展，我國中東西部地區發(fā)展潛力大。作為對外開(kāi)放末梢的中西部地區，在共建“一帶一路”中則成為對外開(kāi)放的窗口，中西部地區加速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結構轉型升級，東部沿海地區加快創(chuàng )新和技術(shù)進(jìn)步，區域結構不斷優(yōu)化。

　　

　　從上半年數據中，我們可以看到，無(wú)論中美貿易如何推進(jìn)，無(wú)論中美經(jīng)貿磋商結果如何，中國經(jīng)濟增長(cháng)的步伐始終保持穩健。而我國堅定深化改革步伐不變，加快高水平對外開(kāi)放的穩健步伐不變。無(wú)論中美貿易摩擦升級與否，我們都有理由對下半年中國經(jīng)濟增長(cháng)抱有期待，全年實(shí)現6%以上的經(jīng)濟增速目標可期。