科創(chuàng )板從發(fā)行、上市、交易、退市的一系列新設計，無(wú)疑將給資本市場(chǎng)的投資者帶來(lái)新考驗。在前所未遇的新局面下，投資者參與科創(chuàng )板投資更應強化“自助者，天助之”的自我風(fēng)險防范意識，更多地從一二級市場(chǎng)融合、側重基本面分析、熟悉具體交易規則等方面更新投資思維。
為防范科創(chuàng )板股價(jià)異常波動(dòng)等風(fēng)險，監管部門(mén)做了充足準備，引入投資者適當性管理制度，避免不合格投資者跟風(fēng)炒作；在連續競價(jià)階段引入價(jià)格申報范圍限制，同時(shí)實(shí)行市價(jià)申報保護限價(jià)，對盤(pán)中異常波動(dòng)實(shí)施臨時(shí)停牌制度；公開(kāi)異常交易監控標準，并將在新股上市初期加強異常交易行為監管。但市場(chǎng)交易可能出現意料之外的新情況，需要投資者“磨合”，更要強化“買(mǎi)者自負”思維，全新審視科創(chuàng )板投資。
從投資預期的合理性看，投資者要強化一二級市場(chǎng)融通的新思維?？苿?chuàng )板市場(chǎng)化定價(jià)與現有IPO定價(jià)機制有本質(zhì)區別，企業(yè)高估值發(fā)行現象可能會(huì )增多，一二級價(jià)差可能收窄，投資者應降低“打新”收益預期。由于科創(chuàng )企業(yè)的特殊性，估值有更多不確定性，一級市場(chǎng)如何定價(jià)是一大難題，股票掛牌后二級市場(chǎng)的資金博弈可能更劇烈。投資者對此應高度重視，未雨綢繆。
從科創(chuàng )板擬上市公司特殊性來(lái)看，投資者要更多地關(guān)注公司基本面，強化價(jià)值投資理念。技術(shù)迭代快、投入周期長(cháng)、發(fā)展前景不確定性大是科創(chuàng )企業(yè)的特點(diǎn)，無(wú)疑將極大地影響上市公司業(yè)績(jì)。對此，不少機構投資者尚面臨投研能力不足的挑戰，散戶(hù)投資者要更多地關(guān)注企業(yè)現金流、業(yè)務(wù)模式、未來(lái)創(chuàng )造價(jià)值能力等基本面因素，摒棄“一夜暴富”的僥幸心理，不盲目跟風(fēng)炒作，避免不必要的損失。
從科創(chuàng )板具體交易規則看，投資者需切實(shí)關(guān)注規則新變化，避免“烏龍指”等“失誤”情況。比如，上市前5個(gè)交易日不設漲跌幅限制，在上市5個(gè)交易日之后，實(shí)行20%的漲跌幅限制。同時(shí)，實(shí)施“價(jià)格籠子”，退市也更直接，更及時(shí)。這都需要投資者對新規則爛熟于心，適時(shí)改變以往交易規則下的投資慣性。
風(fēng)物長(cháng)宜放眼量?？苿?chuàng )板作為新生事物，給市場(chǎng)帶來(lái)新的機遇、新的挑戰，投資者要主動(dòng)適應新環(huán)境，積極更新投資思維，著(zhù)眼長(cháng)遠，理性投資。
(責任編輯：張云文)
