由于A(yíng)股暫時(shí)沒(méi)有入選MSCI指數，一些人頗感惋惜。不過(guò)，筆者認為，加入國際化指數固然是開(kāi)展跨國合作的重要一步，但我們也不必把這個(gè)問(wèn)題看得過(guò)重。同時(shí)，隨著(zhù)A股市場(chǎng)逐步成為全球最重要的市場(chǎng)之一，我們應當超前謀劃，努力開(kāi)發(fā)出立足本土的、具有國際影響力和權威性的指數。

　　當前，A股市場(chǎng)不斷走強壯大，滬深兩市合計總市值已經(jīng)突破60萬(wàn)億元人民幣，雖然距離總市值245萬(wàn)億元人民幣的美國市場(chǎng)還有較大差距，但已牢牢占據全球第二大市場(chǎng)的地位。同時(shí)，中國資本賬戶(hù)開(kāi)放的進(jìn)程也在加速，QFII與RQFII擴容，滬港通以及籌劃中的深港通等舉措陸續出臺，使得海外資本進(jìn)入A股具有更為便捷的途徑。隨著(zhù)A股市場(chǎng)國際影響力不斷提升，國際指數商也紛紛把目光聚焦到了A股上。

　　5月27日，富時(shí)指數公司宣布，將中國A股納入富時(shí)羅素指數，并啟動(dòng)A股納入全球基準指數的過(guò)渡計劃，推出兩個(gè)新的新興市場(chǎng)過(guò)渡性指數，這是國際投資界對中國經(jīng)濟和改革的進(jìn)一步認可。

　　6月2日晚間，全球最大的ETF管理公司、美國最大的共同基金先鋒集團宣布，將A股納入旗下的先鋒富時(shí)新興市場(chǎng)ETF，權重約為5.6%。這是A股首度被直接納入全球新興市場(chǎng)ETF。

　　6月10日，知名指數公司MSCI明晟發(fā)布公告稱(chēng)“A股未能被納入MSCI指數”，同時(shí)，承諾將把中國A股保留在2016年新興市場(chǎng)指數評估名單中。筆者認為，MSCI指數是否將A股納入都不會(huì )從根本上影響中國資本市場(chǎng)國際化的步伐，隨著(zhù)中國資本賬戶(hù)開(kāi)放的進(jìn)程加速，A股納入全球指數只是時(shí)間問(wèn)題。

　　在全球知名指數商紛紛把A股納入其中的同時(shí)，筆者也在想，中國A股市場(chǎng)目前已經(jīng)成為全球第二大市場(chǎng)，但我們目前還沒(méi)有開(kāi)發(fā)出能夠涵蓋國際市場(chǎng)份額、被國際認可的中國品牌的指數。這與我們當前的市場(chǎng)地位和規模不太相符。我們也應盡快推出能夠被國際認可的指數，在定價(jià)權之爭中贏(yíng)得主動(dòng)權。

　　目前，國際市場(chǎng)上比較知名的有四大指數商：道瓊斯、標普、MSCI和富時(shí)。它們不僅在發(fā)布的指數數量上遠遠超過(guò)其它機構，在業(yè)績(jì)基準、投資標的等指數的應用上也是其它指數機構望塵莫及的。

　　我國指數發(fā)展專(zhuān)業(yè)化的開(kāi)始，應該以2005年由上交所與深交所組建中證指數有限公司為標志。十年來(lái)，中證指數已經(jīng)具備了較完備的指數體系，目前中證指數公司開(kāi)發(fā)管理的指數已經(jīng)超過(guò)800多個(gè)，覆蓋了股票、債券、基金等多種資產(chǎn)類(lèi)型，形成了規模、行業(yè)、風(fēng)格、主題、策略等豐富的指數系列，指數的市場(chǎng)范圍從內地A股市場(chǎng)延伸到我國香港、臺灣乃至全球市場(chǎng)。

　　除一些傳統指數外，諸如公司治理、社會(huì )責任、央企、民企、創(chuàng )業(yè)成長(cháng)等獨具市場(chǎng)特色的創(chuàng )新指數也不斷發(fā)展起來(lái)。目前，已有多只跟蹤中證指數公司管理指數的ETF產(chǎn)品分別在香港、臺灣、新加坡、日本、瑞士、美國等地市場(chǎng)上市。

　　盡管我國市場(chǎng)指數發(fā)展較快、產(chǎn)品多樣，但與國際指數產(chǎn)業(yè)相比，我國還需要在兩個(gè)方面加快發(fā)展：一方面，加大指數創(chuàng )新能力。創(chuàng )新也是指數行業(yè)保持旺盛生命力的保證。我國的指數編制機構需要緊跟國際創(chuàng )新動(dòng)向，加強與指數用戶(hù)、市場(chǎng)研究機構的合作，不斷提升創(chuàng )新能力，努力研究新的指數方法。要拓寬指數覆蓋的資產(chǎn)類(lèi)型，開(kāi)發(fā)出有特色符合市場(chǎng)需求的新指數。這不僅可以使我們在指數市場(chǎng)中保持競爭優(yōu)勢，也能為指數編制機構、指數產(chǎn)品管理機構向海外發(fā)展打下扎實(shí)基礎。

　　另一方面，以差異化指數為突破口，加強海外市場(chǎng)的研究能力。國際知名的四大指數公司在國際證券市場(chǎng)都具有十分完善的指數體系，擁有十分強大的市場(chǎng)影響力，內地指數機構欲揚帆出海，選擇與這些指數編制機構直接面對面競爭并不明智，而編制一些差異化的指數，選擇錯位競爭，在細分市場(chǎng)上做文章則是一個(gè)很好的突破口。

　　筆者認為，隨著(zhù)中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟、A股市場(chǎng)與全球市場(chǎng)的更深融合，應該主動(dòng)超前謀劃，爭取盡快開(kāi)發(fā)出具有國際影響力和權威性的指數。我們在為國際金融體系注入中國元素的同時(shí)，也要在激烈的定價(jià)權之戰中贏(yíng)得主動(dòng)。