在不到一個(gè)月的時(shí)間里，央行兩次下調金融機構人民幣存貸款基準利率。令人關(guān)注的是，央行在6月8日采取的是同步下調存貸款基準利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，而在7月6日選擇了非對稱(chēng)降息，即一年期存款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準利率下調0.31個(gè)百分點(diǎn)。此次非對稱(chēng)降息，及時(shí)回應了市場(chǎng)的多個(gè)熱點(diǎn)，具有多重深意。

　　降低企業(yè)融資成本為當務(wù)之急。央行日前公布的二季度企業(yè)家問(wèn)卷調查結果顯示，企業(yè)資金周轉指數為60.4%，較上季和去年同期分別下降0.3和3.9個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)資金周轉預期指數為60.8%，較上季和去年同期分別下降1.2和3.3個(gè)百分點(diǎn)。由于資金壓力持續加大，企業(yè)活力受到一定抑制，6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數PMI較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，為連續第二個(gè)月回落，創(chuàng )下7個(gè)月以來(lái)新低。對廣大企業(yè)來(lái)說(shuō)，降息和貸款利率浮動(dòng)區間的擴大，意味著(zhù)能夠降低融資成本、減少利息支出，從而有利于企業(yè)擴大投資需求，把經(jīng)濟增速穩定在合理區間。

　　縮減銀行利潤空間有利于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。近幾年來(lái)，銀行業(yè)表現出超強的盈利能力。中國銀監會(huì )公布的數據顯示，今年一季度銀行業(yè)實(shí)現凈利潤3260億元，同比增長(cháng)23.72%，收入再創(chuàng )新高。與此相應的是，商業(yè)銀行的凈息差繼續走高，達到2.8%，較去年四季度上升10個(gè)基點(diǎn)。此次非對稱(chēng)降息，擴大了貸款利率浮動(dòng)空間，將使銀行的存貸款利差進(jìn)一步縮窄，迫使銀行讓利，體現了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的原則，同時(shí)還將推動(dòng)銀行業(yè)改善管理水平和提高服務(wù)水平。

　　繼續推進(jìn)房地產(chǎn)調控是必須之策。在6月8日降息后，央行維持房貸利率下限不作調整，一度引起人們對于個(gè)人住房貸款利率變動(dòng)趨勢的多種理解，甚至對房地產(chǎn)調控政策走向也有不同推斷。本次降息，考慮到對房地產(chǎn)市場(chǎng)的可能影響，央行在宣布本次降息時(shí)還特別提到，個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區間不作調整，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房。從市場(chǎng)效應來(lái)看，降息對房地產(chǎn)會(huì )有一定影響，比如降低了開(kāi)發(fā)商的經(jīng)營(yíng)成本，降低了購房人的支付成本，但降息與房地產(chǎn)沒(méi)有直接聯(lián)系，表明當前必須堅定不移做好房地產(chǎn)調控工作，把抑制房地產(chǎn)投機投資性需求作為一項長(cháng)期政策。

　　利率市場(chǎng)化和銀行業(yè)改革順勢前行。此次降息將商業(yè)銀行貸款基準利率的浮動(dòng)區間下限擴大至基準利率的0.7倍，此前一般貸款利率浮動(dòng)下限為0.8倍。這是央行過(guò)去多年對金融機構利率自主決定監測后的謹慎利率市場(chǎng)化決策，進(jìn)一步擴大了金融機構存貸款利率水平確定的自主權，有利于實(shí)現金融資源更合理配置，最終有利于實(shí)體經(jīng)濟健康發(fā)展。同時(shí)，利差收窄使銀行的資金業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)的重要性凸顯，銀行必須改變粗放式的經(jīng)營(yíng)模式，大力實(shí)施精細化管理。

　　當前我國經(jīng)濟下行壓力仍然較大，需要大力促進(jìn)投資合理增長(cháng)。央行采取非對稱(chēng)降息，進(jìn)一步降低了資金成本，有利于釋放有效投資需求。當然，在貨幣政策進(jìn)行適時(shí)適度預調微調的同時(shí)，財政政策也可以釋放一些更為積極的信號，各行業(yè)企業(yè)也需更加主動(dòng)作為，著(zhù)力提高產(chǎn)業(yè)競爭力，增強經(jīng)濟發(fā)展的活力和可持續性。