公司治理制度的創(chuàng )新，歸根結底應該由市場(chǎng)來(lái)選擇，改革應當允許和鼓勵市場(chǎng)主體的有益嘗試和制度創(chuàng )新

    日前，中共中央、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于深化體制機制改革加快實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略的若干意見(jiàn)，創(chuàng )新驅動(dòng)上升為國家戰略。今年的政府工作報告也強調，加快實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，改造傳統引擎，打造新引擎。作為大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新的新引擎，科技創(chuàng )新型公司需要不斷改革公司治理制度，挖掘制度的競爭力，以適應全球化時(shí)代的創(chuàng )新競爭。

    科技創(chuàng )新型公司是近年來(lái)最活躍的創(chuàng )新主體之一。近一段時(shí)間最受關(guān)注的一個(gè)事件，就是阿里巴巴采用類(lèi)似于“雙層股權結構”治理模式在美國上市。而根據統計，2013年以來(lái)多數赴美上市的中國科技類(lèi)公司都采用了類(lèi)似模式。雙層股權結構是指，上市公司發(fā)行在投票權上有區分的兩種股份，一種是向公眾投資者發(fā)行“一股一投票權”的普通股，另一種是向公司創(chuàng )始股東發(fā)行股份和投票權非一一對應的“一股復數投票權”的超級投票權股份。雙層股權結構允許創(chuàng )始股東在大規模融資的同時(shí)，掌握公司的控制權。相較于通常的“一股一投票權”，這一公司治理模式更能激發(fā)創(chuàng )始股東的創(chuàng )造性。

    習近平總書(shū)記指出，創(chuàng )新驅動(dòng)實(shí)質(zhì)上是人才驅動(dòng)。因此，科技創(chuàng )新型公司要發(fā)展壯大，關(guān)鍵要激發(fā)企業(yè)家的創(chuàng )新激情。正是創(chuàng )始股東的夢(mèng)想和創(chuàng )意，成為創(chuàng )新型公司最重要的核心資產(chǎn)，也構成了前行的驅動(dòng)力和競爭力。雙層股權結構的制度設計，一方面維護了創(chuàng )始股東對公司的控制權，另一方面也促進(jìn)了公司民主和投資者保護，有助于公司和投資者的長(cháng)遠利益，最終有助于國家創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略的實(shí)施。進(jìn)而言之，推動(dòng)以科技創(chuàng )新為核心的全面創(chuàng )新，需要堅持需求導向，堅持企業(yè)在創(chuàng )新中的主體地位。一些國際上的“百年老店”之所以長(cháng)盛不衰，很大程度上在于其公司制度激勵創(chuàng )新，滿(mǎn)足了公司治理結構需求，從而得以在全球科技創(chuàng )新中脫穎而出。

    中央一再強調，要發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。公司治理制度的創(chuàng )新，歸根結底應該由市場(chǎng)來(lái)選擇，由投資者進(jìn)行判斷?？梢灶A計，在下一波經(jīng)濟浪潮中，中國將涌現越來(lái)越多的創(chuàng )新型公司。我們是應該順應市場(chǎng)，還是因循守舊、錯失時(shí)代機遇？無(wú)論如何，改革應當允許和鼓勵市場(chǎng)主體的有益嘗試和制度創(chuàng )新，從而一方面提升我國證券交易所在全球資本市場(chǎng)上的競爭力，另一方面也將推動(dòng)中國創(chuàng )新型公司的整體發(fā)展，使創(chuàng )新成為中國公司最強大的內驅力。

    黨的十八大指出，科技創(chuàng )新是提高社會(huì )生產(chǎn)力和綜合國力的戰略支撐，必須擺在國家發(fā)展全局的核心位置。經(jīng)濟全球化背景下，國家之間的競爭關(guān)鍵是自主創(chuàng )新能力，公司是市場(chǎng)中最強大的經(jīng)濟力量，更是創(chuàng )新的主體。公司制度的優(yōu)劣，對推動(dòng)一國公司創(chuàng )新能力和國家經(jīng)濟競爭力的重要性不言而喻。在公司制度改革方面，中國應為科技創(chuàng )新型公司提供強大的制度供給，增強我國經(jīng)濟增長(cháng)內生動(dòng)力，推動(dòng)創(chuàng )新驅動(dòng)戰略在公司制度領(lǐng)域貫徹落實(shí)。（ 中國民航大學(xué)法學(xué)院）