開(kāi)欄語(yǔ)：上市公司是中國企業(yè)的優(yōu)秀代表，是中國經(jīng)濟的支柱力量。伴隨著(zhù)改革開(kāi)放深入推進(jìn)和資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，我國上市公司數量穩步增長(cháng)、質(zhì)量持續提升，在服務(wù)供給側結構性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中，發(fā)揮著(zhù)日益重要的作用。提高上市公司質(zhì)量是一項宏大的系統工程，離不開(kāi)上市公司、監管者、投資者及市場(chǎng)各參與主體的同心同向、眾智眾力。本報從今日起開(kāi)設“提高上市公司質(zhì)量進(jìn)行時(shí)”專(zhuān)欄和專(zhuān)刊，通過(guò)采訪(fǎng)監管部門(mén)、上市公司、專(zhuān)家、投資者等市場(chǎng)各方主體，共同為提高上市公司質(zhì)量獻計獻策，夯實(shí)有活力、有韌性資本市場(chǎng)的基礎。

 

    ■彭春來(lái)

 

    基礎不牢，地動(dòng)山搖。要促進(jìn)我國資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展，不斷加強基礎建設是最為關(guān)鍵的因素，而大力提升上市公司質(zhì)量，則是基礎中的基礎。

 

    近日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議要求，要提高上市公司質(zhì)量。這是政治局會(huì )議首提“提高上市公司質(zhì)量”，經(jīng)濟高質(zhì)量的發(fā)展需要高質(zhì)量的上市公司。

 

    上市公司是資本市場(chǎng)最重要的組成部分，是市場(chǎng)的核心內容。不注重上市公司質(zhì)量的資本市場(chǎng)，就如同沙漠里的高樓，建得越高風(fēng)險越大。橫空出世的科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，更是對上市公司質(zhì)量提出了新的要求。

 

    正因如此，監管層一直把提升上市公司質(zhì)量當成重要的抓手。中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)今年5月份在中國上市公司協(xié)會(huì )2019年年會(huì )暨第二屆理事會(huì )第七次會(huì )議上表示，資本市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟的“晴雨表”，這個(gè)功能主要是通過(guò)上市公司質(zhì)量來(lái)體現的。資本市場(chǎng)是連接實(shí)體和資本、連接融資方和投資方的紐帶，而上市公司質(zhì)量是支撐這個(gè)市場(chǎng)的支柱和基石，是促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟良性循環(huán)的微觀(guān)基礎。沒(méi)有好的上市公司，就不可能有好的資本市場(chǎng)。只有不斷提高上市公司質(zhì)量，增強價(jià)值創(chuàng )造和價(jià)值管理能力，企業(yè)才能在日益激烈的市場(chǎng)競爭中脫穎而出，并以令人尊重的方式，贏(yíng)得長(cháng)盛不衰的聲譽(yù)，真正成為億萬(wàn)企業(yè)主體中的“優(yōu)等生”。

 

    筆者認為，要提升上市公司質(zhì)量，目前主要應該從以下三個(gè)方面發(fā)力。

 

    首先，以增強內生動(dòng)力（抓好主營(yíng)業(yè)務(wù)）和擴大外延發(fā)展（理性并購重組）為抓手，提高上市公司盈利能力。

 

    實(shí)實(shí)在在、心無(wú)旁騖做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，是上市公司的本分。既然叫主營(yíng)業(yè)務(wù)，就應該是上市公司的強項，是上市公司的核心競爭力，主業(yè)興則公司興。因此，上市公司要以打造百年老店為目標，投入足夠的研發(fā)力量，扎實(shí)做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，力爭成為行業(yè)龍頭，成為具有全球影響力的服務(wù)國計民生的支柱企業(yè)。而不應該主副不分，編故事、炒概念，頻繁變更融資用途去簡(jiǎn)單追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，這樣做短期內也許能夠吸引市場(chǎng)眼球和資金關(guān)注，但多半可能無(wú)法持續，最后會(huì )極大損害上市公司和投資者利益。

 

    完善并購重組、破產(chǎn)重整等機制，支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，為上市公司提質(zhì)增效注入“新鮮血液”，是提升上市公司質(zhì)量的重要途徑。并購重組切忌盲目不合實(shí)際，要聚焦主業(yè)符合公司的長(cháng)遠發(fā)展規劃，使得上市公司成為激發(fā)創(chuàng )新活力、優(yōu)化資本形成機制的重要載體，成為經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)能的“轉換器”。

 

    此外，今年以來(lái)國企混改再提速，更加注重質(zhì)量和效果地積極推進(jìn)混合所有制改革，也是提升上市公司質(zhì)量不可或缺的手段。

 

    其次，以加強信息披露監管為抓手，提高公司合規治理能力。

 

    高質(zhì)量的上市公司必然應該是守法的上市公司，提高上市公司的治理能力也是提升上市公司質(zhì)量的重要手段。上市公司要加強法律意識和誠信建設，嚴格遵守信息披露制度，保護好信息披露這個(gè)“生命線(xiàn)”，建立一個(gè)守法、合規、高效、透明的公司治理體系。

 

    監管層也把保護投資者特別是中小投資者的合法權益放在重要位置，鼓勵上市公司以多種方式回報投資者，嚴厲打擊做假、操縱業(yè)績(jì)、通過(guò)非法關(guān)聯(lián)交易輸送利益等違法違規行為。同時(shí)，也要促使上市公司積極踐行新發(fā)展理念，履行社會(huì )責任。

 

    第三，以協(xié)調推進(jìn)紓困緩解高負債高抵押為抓手，妥善解決歷史形成的影響上市公司質(zhì)量提升的一些問(wèn)題，提高公司防范化解風(fēng)險的能力。

 

    對于一些主營(yíng)業(yè)務(wù)比較突出、公司治理比較完善，但因種種原因出現高負債、股權高質(zhì)押的上市公司特別是民營(yíng)上市公司，要采取組合手段幫助公司渡過(guò)難關(guān)，重回正常經(jīng)營(yíng)的軌道。相關(guān)上市公司也要吸取教訓，建立健全完備的風(fēng)險防控機制，杜絕盲目加杠桿擴張，做到行穩致遠。

 

    大力提升上市公司質(zhì)量，為資本市場(chǎng)筑牢基礎的同時(shí)，也更長(cháng)遠地增質(zhì)中國實(shí)體經(jīng)濟，是經(jīng)濟轉型、增強核心競爭力的重要保障。這是新時(shí)代資本市場(chǎng)的必然選擇，也是新時(shí)代資本市場(chǎng)的顯著(zhù)特征。